之所以這樣改，是要摧毀國企內(nèi)部及其在市場競爭中長期積弊——這些年國企市場化發(fā)展過程中暴露了不少短板，比如對外競爭中大打“價格戰(zhàn)”，而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。

　　分拆或合并，在我國國企改革歷程中，已出現(xiàn)過六七次。本輪央企重組正在啟動，它瞄準(zhǔn)的對象并非那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)、企業(yè)，而是能源、資源、電信等戰(zhàn)略行業(yè)中的企業(yè)巨頭。

　　在全面深化改革關(guān)鍵之年的2015年，擁有百萬億資產(chǎn)規(guī)模的國企改革之路逐漸清晰。這其中，央企巨頭間的合并成為最清晰的脈絡(luò)之一。

　　繼南車與北車、中電投與國家核電之后，誰將成為第三個合并的央企巨頭?

　　3月25日，早就傳言將被合并的中船重工和中船集團(tuán)同時召開中層以上管理人員大會，兩公司高層負(fù)責(zé)人對調(diào)。

　　中船集團(tuán)原董事長、黨委書記胡問鳴任中船重工董事長、黨組書記;中船重工原副總經(jīng)理孫波任中船重工總經(jīng)理;李長印被免去中船重工總經(jīng)理、黨組書記職務(wù)，到齡退出領(lǐng)導(dǎo)班子。

　　中船重工原黨組成員、副總經(jīng)理董強任中船集團(tuán)董事長、黨組書記;中船集團(tuán)副總經(jīng)理吳強任中船集團(tuán)總經(jīng)理。

　　“軍工央企面臨新一輪合并潮?！逼髽I(yè)觀察報記者熟悉的一位軍工企業(yè)中層干部表示。

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦對企業(yè)觀察報記者透露，國資委將支持企業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰，從而構(gòu)建具有核心競爭力的大型央企。并且，隨著“中國制造”由低附加值的貿(mào)易品逐漸向高鐵、基建、核電等高端領(lǐng)域升級，相關(guān)領(lǐng)域的國字頭行業(yè)巨頭陸續(xù)籌謀資產(chǎn)整合，央企也將從速度規(guī)模型轉(zhuǎn)化為效益質(zhì)量型。

　　今年3月，兩會期間的政府工作報告，重新厘清了國企改革的底線與邊界，對改革的方向、路徑、目標(biāo)精準(zhǔn)定調(diào)。

　　國企改革無疑在未來一長段時間里都是精彩紛呈的領(lǐng)域。然而，作為其中重要一環(huán)，央企巨頭合并重組，是否已然萬事俱備?

　　央企重組劍指“一帶一路”建設(shè)

　　分久必合，合久必分。在我國國企改革歷程中，大范圍的國企重組已出現(xiàn)過六七次。但多位接受企業(yè)觀察報記者采訪的學(xué)者表示，本輪央企重組無疑呈現(xiàn)出了新的特點。

　　“從目前已確認(rèn)的南車與北車合并重組、中電投與國家核電合并重組來看，本輪央企合并重組的瞄準(zhǔn)對象并非那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)、企業(yè)，而是對具有戰(zhàn)略重要性行業(yè)中的巨頭央企同類之間進(jìn)行強強聯(lián)合。此為本輪國企深改的一大特點?！闭劶皣蟾母?，李錦對企業(yè)觀察報記者說。

　　李錦表示，之所以這樣改，是要摧毀國企內(nèi)部及其在市場競爭中的長期積弊——這些年國企市場化發(fā)展的過程中暴露了不少短板，比如對外競爭中大打“價格戰(zhàn)”，而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。

　　一個知名的案例是，2013年，當(dāng)北車等企業(yè)競標(biāo)阿根廷動車訂單時，南車“后發(fā)制人”以127萬美元的低價介入競標(biāo)，結(jié)果北車敗北。

　　“這類惡性競爭一方面導(dǎo)致當(dāng)事企業(yè)利益受損，另一方面，也導(dǎo)致阿根廷等國對中國軌道交通裝備價格產(chǎn)生不信任，使中國企業(yè)整體聲譽受損?！币晃唤咏@場競標(biāo)的知情人士與企業(yè)觀察報記者說道，國有企業(yè)亟須在國內(nèi)外市場強化以技術(shù)為核心競爭力的良性競爭。

　　國資委研究中心研究員張喜亮表示，中國中車的成立，國家核電與中電投的合并，很大程度上就是為了其更好地參與國際競爭掃清障礙?！案哞F也好，核電也好，作為中國高端裝備制造的代表，無疑扮演了面向一帶一路急先鋒的角色。”

　　當(dāng)前，中國新一屆政府正在布局“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略。中銀國際在一份最新的研究報告中提到，“一帶一路”對中國產(chǎn)業(yè)的影響分為兩類：一是產(chǎn)品和產(chǎn)能的輸出，二是產(chǎn)能的直接轉(zhuǎn)移。

　　這一判斷很容易得到來自各個層面的驗證。

　　李克強總理出訪哈薩克斯坦期間，鑒于哈方對大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的迫切需求，雙方很快達(dá)成了哈方引進(jìn)中方優(yōu)質(zhì)過剩產(chǎn)能的協(xié)議。

　　“新常態(tài)背景下，包括電力在內(nèi)的多個行業(yè)國內(nèi)增長空間已很有限?！敝袊A電集團(tuán)公司董事長李慶奎認(rèn)為，轉(zhuǎn)型升級和繼續(xù)發(fā)展的愿景，都要求央企更多地關(guān)注以一帶一路為代表的海外市場。

　　“可以說，南北車、中電投與國家核電的合并重組只是個開頭，不少國字頭行業(yè)巨頭將陸續(xù)籌謀并啟動資產(chǎn)整合。”在企業(yè)觀察報的采訪中，不止李錦一位業(yè)內(nèi)人士做出這樣的判斷。

　　3月25日，一直有合并傳聞的中船重工、中船工業(yè)進(jìn)行了主要負(fù)責(zé)人對調(diào)。一位軍工央企的內(nèi)部人士對企業(yè)觀察報記者表示，不排除這是為雙方日后的重組鋪路?！巴愜姽ぱ肫蠖加斜缓喜⒌目赡?。”

　　作為佐證，中核工業(yè)集團(tuán)董事長孫勤曾表示，核工業(yè)行業(yè)也好，企業(yè)也好，都必須服從國家戰(zhàn)略，打破企業(yè)之間的原有利益格局?！艾F(xiàn)在核行業(yè)的調(diào)整已經(jīng)得到高層的重視。”

　　“今后一段時間，以大央企為重心的合并重組會形成一波浪潮，5至7年內(nèi)，國企重組將大體上完成?！崩铄\判斷。

　　為組建國有資本投資和運營公司鋪墊

　　對于合并后的央企巨頭，如何更好地實現(xiàn)與市場的融合，是不少人關(guān)注的焦點。

　　國務(wù)院國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南直言，國企目前存在的主要問題，是要從單純的管理國企轉(zhuǎn)向如何讓國企更善于用好資本市場。

　　“組建國有資本投資和運營公司，并實現(xiàn)其對所有國有企業(yè)的全面覆蓋，恰好能夠解決上述問題?！卑凑杖珖舜筘斀?jīng)委副主任辜勝阻的說法，改革后，所有國有企業(yè)均統(tǒng)一由不同地方層級的國有資本投資運營公司持股，為全面政企分開打下體制基礎(chǔ)。同時，通過對國有資本投資和運營公司的設(shè)立加以嚴(yán)格限制，建立國有資本自身的約束機(jī)制，解決國有企業(yè)無序擴(kuò)張、多頭投資、多頭管理的問題;而借用資本市場的力量，國有資本也有望做新做活。

　　遵循如是邏輯，同業(yè)央企巨頭的合并算是為國有資本投資和運營公司試點邁出的第一步。

　　“去年一年，國有企業(yè)的混改已大范圍行動起來，今年重點運作國有資本投資和運營公司，也是日程中事。”國家發(fā)改委中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建對企業(yè)觀察報記者表示。

　　但是，這一改革新思路卻未得到一致認(rèn)同。支持者有之，質(zhì)疑者亦有之。

　　“(核電行業(yè))現(xiàn)有幾個公司的產(chǎn)業(yè)，是能夠進(jìn)行整合的，不管是在設(shè)計力量、建造力量還是運營力量方面。如果要問我采取什么方案，我會說，按照三中全會精神組建國有資本投資公司是最適合核工業(yè)的?！睂O勤表示，這并不是站在企業(yè)立場來說，而是站在國家的立場上，應(yīng)該按照三中全會要求走這條路。

　　中歐陸家嘴國際金融研究院執(zhí)行副院長劉勝軍卻并不認(rèn)可這一操作思路。在他看來，國有資本投資和運營公司脫胎于新加坡淡馬錫模式，并不適宜中國。他表示，淡馬錫直接向新加坡財政部負(fù)責(zé)，其組織形式是企業(yè)而非政府機(jī)構(gòu)，思維方式及對下屬國企的管理皆高度市場化，國企高管的選聘、薪酬、獎懲也依市場準(zhǔn)則為之，“這與我們國資委的職能明顯不同”。

　　美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則向企業(yè)觀察報記者坦言，若想真正實現(xiàn)國企變革，如何重置、理順目前我國政治經(jīng)濟(jì)管理體制中各相關(guān)部門的權(quán)力劃分及內(nèi)部錯綜復(fù)雜的關(guān)系，這無疑是本輪國企改革整體方案遲遲不能明晰的一道主要障礙。

　　“將國資委和中組部手中的考核與任免權(quán)力還給國企董事會;實現(xiàn)國企高管的市場化，徹底取消行政級別，由董事會向全社會真正公開選聘，并給予市場化的薪酬待遇。如果不能做到這幾點，所謂的‘國有資本投資和運營公司’只能說是學(xué)到了淡馬錫的表面功夫，其結(jié)果必定是‘換湯不換藥’?！眲佘娭毖?，而此時大型央企為之進(jìn)行的合并與鋪墊，也難言不會是徒勞。

　　重組大潮之前尚需拆分?

　　在中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦看來，現(xiàn)在討論央企合并與國有資本投資和運營公司之間的因果結(jié)果關(guān)系未免為時尚早，他認(rèn)為大型國企合并潮興起需具備一個前提條件。

　　“正如前述，本輪國企改革同行業(yè)大型央企的合并，主要瞄準(zhǔn)國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心領(lǐng)域與關(guān)鍵行業(yè)，且這些央企的主業(yè)集中。依據(jù)過往的實踐經(jīng)驗及規(guī)律，只有國企自身分立完成，才有利于大范圍合并，但目前我國大型國企的分立并未真正明確。大問題沒有明朗，新的政策規(guī)定亦未出臺?！崩铄\說。

　　對此，中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劉小玄也對企業(yè)觀察報記者表示，大型國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)及改制是中國目前面臨的最迫切改革問題?！跋啾扔跀U(kuò)張性重組，分立式重組更適于本輪國企改革‘優(yōu)化社會資源、提升企業(yè)效率、增強國企效益’的目標(biāo)?！眲⑿⌒J(rèn)為，后者能夠打破企業(yè)產(chǎn)權(quán)改制的瓶頸，通過企業(yè)邊界的重新選擇與規(guī)模的重新調(diào)整，突破了原先對其發(fā)展和改革的根本性制約。

　　其實領(lǐng)導(dǎo)決策層亦有意通過“企業(yè)分立”的思路推進(jìn)國企深化改革。原國資委企業(yè)改革局副局長周放生透露，隨著改革的推進(jìn)，未來央企或地方國企會有分拆的任務(wù)。過去是把幾家企業(yè)合在一起，現(xiàn)在則會把一個集團(tuán)不同業(yè)務(wù)分拆成若干企業(yè)。例如，一個集團(tuán)包括公益、戰(zhàn)略、競爭三類業(yè)務(wù)，需要通過出售、劃轉(zhuǎn)、收購等多種方式進(jìn)行分拆。

　　近日，中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組發(fā)布的一份關(guān)于國企業(yè)務(wù)分立重組的設(shè)計報告引起了外界關(guān)注。該報告指出，應(yīng)積極研究將電信基礎(chǔ)設(shè)施和長距離輸油、輸氣管網(wǎng)從企業(yè)中剝離出來，組建獨立網(wǎng)絡(luò)運營企業(yè)。

　　比如在電網(wǎng)行業(yè)，主要是實現(xiàn)國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的合并，在國家電網(wǎng)公司、區(qū)域電網(wǎng)公司與省電網(wǎng)公司之間建立規(guī)范的母子公司關(guān)系。輸配分離后，國家電網(wǎng)公司和區(qū)域電網(wǎng)公司經(jīng)營輸電網(wǎng)，配電網(wǎng)劃歸省電網(wǎng)公司;

　　再如民航業(yè)，重點培育幾家區(qū)域性航空運輸企業(yè)，解決航空支線壟斷程度過高的問題，把航油、航材、航信三家企業(yè)改造成由各航空運輸企業(yè)參股的股權(quán)多元化的股份有限公司。

　　“該設(shè)計最大的問題在于缺乏配套改革政策和制度規(guī)范，實際操作執(zhí)行恐怕步步難行且頗具風(fēng)險?！币晃徊辉妇呙哪戏诫娋W(wǎng)管理層人士這樣告訴企業(yè)觀察報記者，分類改革將使國企分拆重組成為新趨勢，隨著國企的功能定位更加明確，分拆重組將使國企功能得到較大強化，但是分立式重組也會帶來很多問題，比如，一些企業(yè)往往借重組之機(jī)將大量債務(wù)留在母體企業(yè)，而把有效資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去，名為重組，實則逃債等等。如何防范這些問題，我國的法規(guī)政策并不明晰。

　　國內(nèi)某運作過企業(yè)分立重組的上市公司總經(jīng)理也對企業(yè)觀察報記者說，企業(yè)分立重組或改革這一過程事實上需要很多配套改革加以推進(jìn)，規(guī)模龐大、內(nèi)部矛盾重重的大型國企就更是如此。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，我國大型國企有效分立，國家政策的制定須考慮到這幾個關(guān)鍵點——企業(yè)分立時產(chǎn)生的一次性稅費是否應(yīng)該免除;如何通過制度性設(shè)計解決委托代理的激勵問題，即防范分立過程中出現(xiàn)新一輪違規(guī)MBO(管理層收購);資本市場的風(fēng)險管理問題，避免系統(tǒng)性風(fēng)險;切實執(zhí)行“反壟斷法”，使分立實質(zhì)重于形式，把握好與大型非國有控股企業(yè)間的公平與平衡。

　　合并會否必然導(dǎo)致壟斷

　　自南北車合并起，關(guān)于這種合并同類項改革可能引發(fā)壟斷的質(zhì)疑便一直未斷。

　　“南北車這類橫向合并，會引發(fā)經(jīng)營者集中，進(jìn)而形成某一個央企在某個產(chǎn)業(yè)壟斷程度相當(dāng)高的市場格局，甚至可能形成單寡頭壟斷市場。” 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劉小玄認(rèn)為。

　　“央企本就在電信、石油、電力等行業(yè)占據(jù)行政性壟斷地位，如果日后陸續(xù)將能源、資源、電信等具有戰(zhàn)略重要性行業(yè)中的企業(yè)巨頭合并，勢必會形成更高程度的市場壟斷，將來我們的日子更不好過了。”國內(nèi)一家能源類非國有控股企業(yè)老板感嘆。

　　今年2月，中石油、中石化合并傳言一出，迅速引來了國際市場對中國這場合并央企巨頭行動的高度關(guān)注。“‘兩桶油’合并不太可能提高其針對國際石油巨頭的競爭力，這也有悖中國國有企業(yè)改革的目標(biāo)。”來自花旗銀行的分析報告稱，國企改革的一個目標(biāo)是增進(jìn)私人參與、加大競爭，兩公司合并顯然有悖這一目標(biāo)。

　　美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，企業(yè)的合并應(yīng)該從市場角度及企業(yè)內(nèi)在需求出發(fā)，并且依據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)的評估而行。

　　當(dāng)然，也有人認(rèn)為這種擔(dān)憂毫無必要。

　　張喜亮認(rèn)為，中國中車的成立，國家核電和中電投的合并，主要是為了更好地避免國際市場的內(nèi)耗?！皣H市場上比他們強大的對手還有很多，根本無法形成壟斷?！睂τ趪鴥?nèi)可能帶來的壟斷，“屬于技術(shù)問題，并不復(fù)雜?！?/p>

　　新興際華集團(tuán)是世界最大的后勤保障企業(yè)，為全軍和武警官兵提供服裝靴帽等產(chǎn)品。但在實際招投標(biāo)過程中，其下屬各三級企業(yè)需要單獨參與招標(biāo)?！熬褪菫榱吮苊鈮艛??！毙屡d際華股份總經(jīng)理李學(xué)成對企業(yè)觀察報記者表示，只有當(dāng)企業(yè)參與全球競爭時，才會以一致身份參與行動。

　　2006年，時任國務(wù)院法制辦主任曹康泰在對《反壟斷法(草案)》作說明時，曾有這樣一段表述：反壟斷法律制度既要有利于保護(hù)市場競爭，更要與國家現(xiàn)行有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調(diào)，有利于企業(yè)做大做強和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　不難看出，反壟斷與企業(yè)做大做強并不矛盾。按照商務(wù)部研究員梅新育的說法：“鐵塔公司提高了行業(yè)集中度，但對行業(yè)和消費者卻是好事?！?/p>

　　鏈接

　　近年來大型國企合并一覽

　　2002年，國航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)在北京人民大會堂同時宣告成立。新成立的國航集團(tuán)是由原國航、中航、西南航合并組建而成，東航由原東航、云南航、西北航組建，原南航、北方航、新疆航組建南航。

　　2008年，中移動、中聯(lián)通和中電信三家巨頭產(chǎn)生。當(dāng)年，中國電信收購中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶)，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并，中國衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信，中國鐵通并入中國移動。

　　2008年，中國航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國航空工業(yè)第二集團(tuán)公司重組整合為中國航空工業(yè)集團(tuán)公司。后中航工業(yè)先后收購美國西銳飛機(jī)工業(yè)公司、德國飛機(jī)發(fā)動機(jī)制造商蒂勒特航空發(fā)動機(jī)公司、德國海力達(dá)公司等海外資產(chǎn)，擴(kuò)大國際版圖。

　　2014年，中國南車、中國北車發(fā)布合并預(yù)案。合并的具體換股比例為1:1.10，即每1股中國北車A股股票可以換取1.10股中國南車將發(fā)行的中國南車A股股票，每1股中國北車H股股票可以換取1.10股中國南車將發(fā)行的中國南車H股股票。

　　2015年，中電投下屬上市公司上海電力、吉電股份、東方能源相繼發(fā)布公告稱，國務(wù)院國資委已通知中電投啟動與國家核電聯(lián)合重組的工作，具體方案待定。